市场指标是客观的数据信号，帮助投资者避免情绪化决策。单一指标有局限，组合多个指标能提高判断准确率。本文系统介绍20+核心指标的含义、计算方式与实战应用。
市值/已实现市值。已实现市值按最后一次链上移动时的价格计算每个BTC的价值。
净未实现盈亏。反映整个市场的浮盈浮亏状况。
已实现利润率。所有花费UTXO的利润率。
持有超过155天的BTC数量。长期持有者抛售往往出现在牛市后期，是顶部分配信号。
持有少于155天的BTC数量。短期持有者大量买入通常出现在牛市中后期。
BTC在交易所的钱包余额。余额减少=囤币，余额增加=准备抛售。
| 指标 | 含义 | 信号 |
|---|---|---|
| 资金费率 | 永续合约多空力量 | 极端正值=顶部，极端负值=底部 |
| 持仓量 | 未平仓合约总量 | 激增+价格上涨=新多入场 |
| 期权PCR | Put/Call Ratio | >1看跌情绪强，<1看涨情绪强 |
| 清算量 | 强制平仓量 | 大量清算常出现在转折点 |
| 基差 | 期现价差 | 基差过大=市场过热 |
BTC市值/稳定币市值。SSR低说明稳定币购买力强，是底部信号；SSR高说明稳定币购买力弱。
综合波动率、成交量、社交媒体、调查、市值占比等计算的指数：
MA110与MA350的交叉。历史上BTC顶部都出现在MA110上穿MA350之后，是较强的顶部信号。
BTC周线MA200。历史上从未跌破200周均线，触及通常是周期底部。
| 阶段 | MVRV | NUPL | 恐惧贪婪 | 资金费率 |
|---|---|---|---|---|
| 底部 | <1 | <0 | <20 | 负值 |
| 中部 | 1-3 | 0-0.5 | 40-60 | 小幅正 |
| 顶部 | >3.5 | >0.75 | >80 | 极端正 |
掌握市场指标后，建议结合以下内容形成完整的交易系统：
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关键指标包括恐惧贪婪指数（情绪）、MVRV比率（估值）、活跃地址数（网络效应）、交易所净流入/流出（抛压）、稳定币市值/供给比（入场资金）、SOPR（盈亏卖出行为）、Pi Cycle顶（长周期见顶）等。新手建议先掌握恐惧贪婪+MVRV+交易所净流入三个核心指标，再逐步扩展。
可通过四大维度综合判断：1) 比特币减半周期：每减半后12-18个月进入牛市峰值；2) MVRV比率：>7为历史顶，<1为历史底；3) 200周移动平均线：跌破为长期抄底区；4) 恐惧贪婪指数：<25极度恐惧(抄底)，>85极度贪婪(逃顶)。建议至少3个指标同向时再大仓位操作。
MVRV反映『当前市值相对所有持有人平均成本的倍率』，适合看长周期顶底；NUPL反映『当前全体持有人的平均浮盈比例』，更直观体现情绪。配合方式：MVRV<1且NUPL<0（绝对底部区）→ 重仓定投；MVRV>3.5且NUPL>0.5（过热区）→ 分批止盈。指标共振时信号更可靠。
稳定币（USDT/USDC）相当于加密市场的『场外准备金』。当稳定币总市值/BTC市值比值上升时，意味着增量资金在入场（法币→稳定币→BTC），是牛市启动的先行指标。比值在0.3以下时市场资金偏紧，0.5以上有增量牛市基础，配合交易所净流出指标确认效果更好。
不一定！恐惧贪婪是情绪指标，不是精准计时器。极端值出现后可以持续2-4周才真正反转，极端贪婪时还会有『最后的疯狂上涨』。正确用法：1) 与MVRV、200日均线等基本面指标共振确认；2) 分批建仓/止盈，不要单指标梭哈；3) 周线级别信号比日线级别可靠3倍以上。